قراردادهای آپشن

نگاهی به ویژگی‌های قرارداد آپشن سکه طلا

تین‌نیوز| با توجه به اینکه معاملات اختیار معامله (آپشن) ظرف روزهای آینده بر پایه سکه طلا در بورس کالای ایران راه‌اندازی می‌شود، در این گزارش نگاهی داریم به آخرین مشخصات قرارداد آپشن سکه طلا در بورس کالای ایران.

در ایران تنها طلای استاندارد مورد تایید مراجع قانونی و فعالان بازار، سکه طلا اعم از امامی و بهار آزادی است که از سوی بانک مرکزی ضرب می‌شود. متاسفانه هیچ‌گونه طلای استاندارد دیگری در کشور از قبیل انواع شمش‌های طلا که در سایر کشورهای جهان مرسوم است در کشور ما وجود ندارد.

به همین دلیل دارایی پایه قرارداد اختیار معامله طلا، تمام سکه طلای امامی ضرب شده از سوی بانک مرکزی است. به دلیل اینکه آخرین سال ضرب سکه از سوی بانک مرکزی و همچنین بیشترین حجم سکه ضرب شده و وارد شده به بازار توسط این بانک همین نوع سکه است، دارایی پایه قرارداد اختیار معامله تمام سکه امامی ضرب سال ۸۶ در نظر گرفته شده است. البته دارایی پایه قراردادهای آتی سکه طلای بورس کالای ایران نیز همین سکه بوده که خود دلیل دیگری برای انتخاب این نوع سکه است.

همچنین در قراردادهای آپشن بازار نقدی نیز تنها قیمت این نوع سکه از سوی مراجع مختلف اعلام می‌شود. به عبارت دیگر تمامی معاملات بر اساس همین سکه قیمت‌گذاری می‌شود؛ به‌طوری‌که قیمت سایر سکه‌های طلا از قبیل بهار آزادی و . بر اساس قیمت سکه امامی ضرب ۸۶ تعیین می‌شود.بازار نقدی تمام سکه امامی بیشترین حجم معاملات را در بین انواع سکه از قبیل نیم سکه، ربع سکه و سکه گرمی دارد.

همچنین نوسان قیمت سکه امامی (تمام سکه) بیشتر از سایر انواع سکه است. همین موضوع باعث می‌شود که حباب قیمتی سکه تمام امامی نسبت به نیم سکه، ربع سکه و سکه گرمی به مراتب کمتر باشد. بنابراین سکه تمام جذابیت بیشتری برای فعالان بازار دارد.مهم‌ترین‌ نکته‌ای که در تعیین اندازه قرارداد باید توجه شود، این است که حجم قرارداد به نحوی تعیین شود که بیشترین تعداد سرمایه‌گذار با توجه به قدرت خریدشان توان ورود به بازار این قرارداد را داشته باشند. در اینجا منظور از قدرت خرید در واقع توان افراد برای پرداخت مقدار ارزش قرارداد و در صورت لزوم وجه تضمین اولیه هر قرارداد است. پس مقدار وجه تضمین قراردادها نیز در تعیین اندازه قرارداد نقش دارد.

از‌آنجا‌که معاملات اختیار برای اولین بار در کشور در بورس کالای ایران در حال راه‌اندازی است و بسیاری از فعالان شاید آشنایی با این ابزار مشتقه نداشته باشند و همچنین تجربه معاملاتی این ابزار در کشور وجود ندارد، بهتر است اندازه قرارداد تا حد امکان کم باشد تا ریسک افرادی قراردادهای آپشن که وارد بازار می‌شوند تا حد زیادی کاهش یابد.

هرچند بزرگ بودن اندازه قرارداد مزایایی از قبیل کاهش هزینه‌های معاملاتی را در‌بردارد، ولی به دلیل نوپا بودن اختیار معامله در کشور، لازم است ابتدا تا حد ممکن ریسک معاملات کاهش یابد تا آشنایی و تجربه معاملاتی برای فعالان ایجاد شود سپس قراردادهای جدید در اندازه‌های بزرگ‌تر پذیرش شوند. بنابراین اندازه هر قرارداد اختیار معامله، یک سکه تمام طلای امامی در نظر گرفته می‌شود. این موضوع باعث می‌شود که افراد برای ورود با اعتماد بیشتر و ریسک کمتری وارد معاملات شوند و در نتیجه معاملات در ابتدا از رونق نسبی برخوردار باشد.

واحد قیمت
با توجه به نحوه اعلام قیمت‌ها در بازار نقدی معاملات سکه و نیز معاملات قراردادهای آتی بورس کالا، واحد اعلام قیمت ریال به ازای یک سکه امامی خواهد بود؛ زیرا اعلام قیمت‌ها در بازار نقدی نیز بر مبنای یک قراردادهای آپشن سکه امامی است. البته از آنجا‌که اندازه هر قرارداد نیز یک سکه است، قیمت‌های کشف شده در بازار نشان دهنده قیمت یک قرارداد اختیار معامله خواهد بود.

حداقل تغییر قیمت هر سفارش (Tick size)
با توجه به اینکه اندازه هر قرارداد یک سکه است و همچنین واحد قیمت معاملات ریال به ازای هر سکه است، حداقل تغییر قیمت یک ریال در نظر گرفته می‌شود.

ماه قرارداد
از آنجا که قرارداد اختیار معامله و آتی هر دو ابزار پوشش ریسک هستند و از هر کدام برای پوشش ریسک معاملات دیگری می‌توان استفاده کرد، ماه‌های قرارداد اختیار نیز همانند ماه‌های قرارداد آتی سکه طلا خواهد بود. در واقع بسیاری از فعالان قراردادهای آتی برای اینکه بتوانند معاملات خود را از طریق اختیار پوشش دهند باید ماه‌های سررسید هر دو قرارداد یکسان باشد. این موضوع برای فعالان احتمالی اختیار معامله نیز صادق است؛ زیرا آنها برای پوشش معاملات خود می‌توانند از قراردادهای آتی هم ماه استفاده کنند.

ساعات معاملاتی
در اکثر بورس‌ها، معاملات در یک جلسه معاملاتی انجام می‌شود و برای تعیین ساعت معاملات نیز توجه به زمان کشف قیمت در بازار نقد داخلی یا بازارهای جهانی بسیار مهم است. از آنجا که معاملات بازار نقدی و آتی سکه طلا از ساعت ۱۰ صبح شروع می‌شود و تا ۷‌عصر ادامه دارد (البته معاملات بازار نقدی گاه تا ساعت ۱۲ نیمه شب نیز ادامه دارد)، ساعات معاملاتی اختیار معامله نیز همانند آتی سکه تعیین می‌شود.

دامنه تغییرات قیمتی روزانه
در معاملات اختیار برخلاف معاملات آتی، نیاز به تعیین دامنه نوسان قیمت نیست؛ زیرا قیمت کشف برای اختیار معامله نشان‌دهنده قیمت قرارداد اختیار معامله است نه دارایی پایه قرارداد. در مورد قراردادهای آتی، قیمت کشف شده در معاملات قیمت دارایی پایه است که باید طرفین در سررسید بر اساس آن معامله خود را تسویه کنند؛ اما در قرارداد اختیار معامله قیمت اعمال قرارداد از قبل مشخص شده است و قابل تغییر نیست. در واقع خریدار بر اساس قیمت اعمال تعیین شده، قرارداد اختیار را قیمت‌گذاری و خریداری می‌کند و در سررسید حق اعمال برای وی محفوظ است. بنابراین نیازی به تعیین دامنه نوسان قمیت وجود ندارد. در تمام بورس‌های سایر کشور نیز به همین صورت عمل شده است.

سقف مجاز موقعیت‌های معاملاتی باز
سقف مجاز موقعیت‌های معاملاتی باز برای خریدار همانند قراردادهای آتی تعیین شده است. از‌آنجا که در قراردادهای آتی سقف مجاز در هر نماد معاملاتی ۲۵۰ قرارداد است و با توجه به اینکه حجم هر قرارداد ۱۰ سکه است پس سقف مجاز در هر نماد آتی سکه ۲۵۰۰ سکه است. همان‌طور که بیان شد اندازه هر قرارداد اختیار یک سکه طلا در نظر گرفته شده است. بنابراین سقف موقعیت‌های باز در هر نماد ۲۵۰۰ سکه تعیین می‌شود.

فواصل قیمت اعمال
هدف از تعیین فواصل قیمت اعمال این است که در صورت نوسان قیمت دارایی پایه، قراردادهای اختیار جدید با قیمت اعمال مختلف ایجاد شود. در صورتی که فواصل اعمال بسیار بالا باشد نمادهای معاملاتی خیلی محدود خواهد شد و ریسک قراردادها به شدت افزایش می‌یابد، بنابراین جذابیت معاملات به شدت کاهش خواهد یافت. در صورتی که فواصل اعمال کم باشد این موضوع باعث تعدد بسیار زیاد نمادهای معاملاتی خواهد شد که خود منجر به سردرگمی فعالان بازار خواهد شد و باز از جذابیت معاملات کاسته می‌شود.

انقضا ۱.۵ میلیارد دلار قراردادهای آپشن اتریوم در ۴ تیر ماه

انقضا ۱.۵ میلیارد دلار قراردادهای آپشن اتریوم در ۴ تیر ماه : گاوها و خرس‌های بازار رمز ارز ها در خصوص انقضای قراردادهای آپشن (Options) اتریوم به ارزش ۱.۵ میلیارد دلار در تاریخ ۲۵ ژوئن ( ۴ تیرماه ۱۴۰۰ ) نگران هستند.

در این تاریخ ارز دیجیتال ETH با بزرگ‌ترین حجم از قراردادهای آپشن تسویه نشده در سال جاری یعنی ۲۰۲۱ روبرو می‌شود.

این رقم ۳۰٪ درصد از انقضای موجود در ۲۶ ماه مارس بیشتر است که پس از آن قیمت قراردادهای آپشن رمزارز اتریوم در مدت ۵ روز، حدود ۱۷٪ کاهش یافت و به ۱,۵۵۰ دلار رسید. اما پس از آن ارز اتریوم با ۵۶٪ رشد در مدت سه هفته به قیمت ۲,۵۰۰ دلار رسید.

این روند حرکت اتریوم هیچ ارتباطی با قیمت بیت کوین ندارد. بنابراین بیایید این موضوع را بررسی کنیم

در ۱۱ ماه مارس، ماینرهای اتریوم گروهی برای مقابله با EIP-1559 که درآمد آنها را به مقدار زیادی کاهش می‌دهد، تشکیل دادند. این شرایط ۲۲ مارس بدتر شد و Coinmetrics گزارشی در مورد گس اتریوم منتشر کرد و در آن گفته بود که به‌روزرسانی EIP-1559 ممکن است باعث حل شدن مشکل گس شبکه نشود.

در ۲۹ مارس ویزا اعلام کرد که برای انجام دادن تراکنش ارزهای فیات قصد دارد از بلاکچین اتریوم بهره ببرد و در ۱۵ ماه آپریل، به‌روزرسانی برلین با موفقیت انجام شد. بنابر گزارشات منتشر شده، پس از رخ دادن این آپدیت، میانگین قیمت گس شبکه کمتر شد. اما نباید عجولانه تصمیم بگیریم که قیمت رمزارز ETH پس از انقضا قراردادهای آپشن اتریوم روند گاوی در پیش می‌گیرد یا روند خرسی نزولی ، باید ابتدا وضعیت تریدرهای بزرگ و مطرح را بررسی کنیم.

انقضا ۱.۵ میلیارد دلار قراردادهای آپشن اتریوم در ۴ تیر ماه

در نمودار بالا که حجم معاملات Options یا اختیار خرید و فروش اتریوم را نمایش می‌دهد به این نکته توجه کنید که حجم مربوط به تاریخ ۴ تیر حدود ۶۳۸۰۰۰ اتریوم است، که در مجموع ۴۵٪ درصد از تمام ۳.۴ میلیارد دلار قرارداد تسویه نشده ETH را شامل می شود.

برخلاف قراردادهای فیوچرز ، قراردادهای آپشن options به دو دسته call و Put تقسیم بندی می‌شود. در قراداد Call یا قراردادهای اختیار خرید، کاربر امکان خرید اتریوم با یک قیمت از پیش تعیین شده در تاریخ انقضا را بوجود می آورد. معمولا از این قراردادها در شرایطی خنثی آربیتراژ و یا استراتژی‌های گاوی استفاده می‌شود.

از طرفی قراردادهای Put یا اختیار فروش برای پوشش ریسک موجود در برابر تغییرات قیمتی منفی استفاده می‌شود. نمودار زیراطلاعات و داده‌های مرتبط با قراردادهای Options اتریوم در تاریخ ۲۵ماه ژوئن را نشان میده

انقضا ۱.۵ میلیارد دلار قراردادهای آپشن اتریوم در ۴ تیر ماه

همانطور که در نمودار بالا دیده می‌شود ، حجم قراردادهای Call Options یا همان اختیار خرید اتریوم در قیمت ۲۲۰۰ دلار و قیمت‌های بالاتر، بسیار بیشتر است. به این معنی که اگر در ۴ تیرماه، قیمت اتریوم پایین‌تر از این سطح قرار داشته باشد ۷۳٪ از قراردادهای خنثی و گاوی ایجاد شده بی‌ارزش می‌شوند. ۹۵۰۰۰ قرارداد آپشن خرید تسویه نشده هم اکنون وجود دارد،این مقدار حدودا ۲۲۸ میلیون دلار ارزش دارد.

از طرفی دیگر، قراردادهای فروش در قیمت‌هایی نزدیک به ۲۱۰۰ دلار شروع می‌شوند. پس می‌توان نتیجه گرفت اگر قیمت ارز دیجیتال ETH بالاتر از این سطح قرار گیرد، ۷۴٪ درصد از قراردادهای خنثی و خرسی ایجاد شده بی‌ ارزش میشوند. در کل ۷۳۷۰۰ قرارداد آپشن فروش تسویه نشده باقیمانده است، که چیزی حدود ۱۷۷ میلیون دلار ارزش خواهند داشت. زود است که برنده این رقابت را انتخاب کنیم اما با توجه به قیمت ۲،۳۲۹ دلاری اتریوم در زمان نگارش این خبر، شرایط در دو سمت این قراردادهای آپشن محور منطقی به نظر می‌رسند.

با این حال تریدرهای مطرح باید به این تاریخ نگاه ویژه ای داشته باشند.

تمامی مطالب این وب سایت فقط جنبه آموزشی دارد و به معنی پیشنهاد قراردادهای آپشن یا سیگنال خرید و فروش نمی باشد مشاهده دوره

نگاهی به ویژگی‌های قرارداد آپشن سکه طلا

همچنین در بازار نقدی نیز تنها قیمت این نوع سکه از سوی مراجع مختلف اعلام می‌شود. به عبارت دیگر تمامی معاملات بر اساس همین سکه قیمت‌گذاری می‌شود؛ به‌طوری‌که قیمت سایر سکه‌های طلا از قبیل بهار آزادی و . بر اساس قیمت سکه امامی ضرب قراردادهای آپشن ۸۶ تعیین می‌شود.بازار نقدی تمام سکه امامی بیشترین حجم معاملات را در بین انواع سکه از قبیل نیم سکه، ربع سکه و سکه گرمی دارد.

از‌آنجا‌که معاملات اختیار برای اولین بار در کشور در بورس کالای ایران در حال راه‌اندازی است و بسیاری از فعالان شاید آشنایی با این ابزار مشتقه نداشته باشند و همچنین تجربه معاملاتی این ابزار در کشور وجود ندارد، بهتر است اندازه قرارداد تا حد قراردادهای آپشن امکان کم باشد تا ریسک افرادی که وارد بازار می‌شوند تا حد زیادی کاهش یابد.

هرچند بزرگ بودن اندازه قرارداد مزایایی از قبیل کاهش هزینه‌های معاملاتی را در‌بردارد، ولی به دلیل نوپا بودن اختیار معامله در کشور، لازم است ابتدا تا حد ممکن ریسک معاملات کاهش یابد تا قراردادهای آپشن آشنایی و تجربه معاملاتی برای فعالان ایجاد شود سپس قراردادهای جدید در اندازه‌های بزرگ‌تر پذیرش شوند. بنابراین اندازه هر قرارداد اختیار معامله، یک سکه تمام طلای امامی در نظر گرفته می‌شود. این موضوع باعث می‌شود که افراد برای ورود با اعتماد بیشتر و ریسک کمتری وارد معاملات شوند و در نتیجه معاملات در ابتدا از رونق نسبی برخوردار باشد.

واحد قیمت
با توجه به نحوه اعلام قیمت‌ها در بازار نقدی معاملات سکه و نیز معاملات قراردادهای آتی بورس کالا، واحد اعلام قیمت ریال به ازای یک سکه امامی خواهد بود؛ زیرا اعلام قیمت‌ها در بازار نقدی نیز بر مبنای یک سکه امامی است. البته از آنجا‌که اندازه هر قرارداد نیز یک سکه است، قیمت‌های کشف شده در بازار نشان دهنده قیمت یک قرارداد اختیار معامله خواهد بود.

قرارداد اختیار معامله یا آپشن در بایننس

ارز رایان مرجع آموزشی،خبری و تحلیلی ارزهای دیجیتال

معاملات آپشن یا قراردادهای اختیار معامله نوع ساده ای از آپـشن های سنتی هستند که برای بالا بردن توان معاملاتی کاربر و از بین بردن موانع برای سرمایه گذاران خرد طراحی شده اند. این معاملات در صرافی بایننس نیز وجود دارند که در هر زمانی قبل از تاریخ انقضای خود اعتبار دارند.

معاملات آپشن در بایننس تنها شامل یک دارایی است که قرارداد آتی بایننس BTCUSDT است.

مفهوم قراردادهای آپشن

آپـشن ها نوعی از قراردادهای مشتق هستند که به عنوان توافق نامه ای میان خریدار و فروشنده بر سر یک دارایی مانند سهام، اوراق قرضه و ارزهای دیجیتال عمل می کند.

در واقع قرارداد آپشن یک ابزار مشتق است که به خریدار این اختیار را می دهد تا یک دارایی را با قیمت از پیش تعیین شده در یک بازه زمانی بخرد یا بفروشد. حق برای خرید call option گفته می شود و حق فروش put option است. این قراردادها برای محافظت از دارایی سرمایه گذار به کار می روند.

برای سرمایه گذاران مبتدی، آپشن ها کمی پیچیده هستند و نیاز به مهارت خاصی در معامله گری دارند. به همین دلیل زیاد مورد استفاده قرار نمی گیرند. با این حال، با درک صحیح می توانید از این ابزار سود بیشتری به دست آورید.

مزایا

مناسب برای محافظت در برابر ریسک های بازار

انعطاف پذیری بیشتر در معامله گری

قابل استفاده در روش های معاملاتی با الگوهای ریسک به ریوارد

پتانسیل سود آوری از بازارهای خرسی و روندهای نزولی

استفاده برای وارد شدن کم هزینه تر به پوزیشن ها

امکان انجام چندین معامله به صورت هم زمان

معایب

ریسک بالا مخصوصاً برای فروشندگان

استراتژی های معاملاتی پیچیده تر در مقایسه با معاملات معمولی

بازارهای آپشن با سطح کمی از نقدینگی همراه هستند و همین امر باعث جذابیت بیشتر آن ها می شود.

ارزش زاتی معاملات آپشن بسیار نوسانی است و با رسیدن به تاریخ انقضا نیز کاهش می یابد.

مشخصات معاملات آپشن در بایننس

قرارداد Binance Options تا زم قبل از تاریخ انقضا یا زمان انقضای آپشن، معتبر خواهد بود. بنابراین ، کاربران دسترسی به اصل سفارش ندارند ، زیرا تنها راه حل برای خارج شدن از قرارداد، تسویه حساب است.

آپـشن های بایننس برای سرمایه گذاران خرد مناسب است. این معاملات در بایننس برای کاربران ساده شدند و موانع را برای آن ها از میان برمی دارد. معاملات آپشن در بایننس به مزایایی همراه است.

انعطاف پذیری
استراتژی های کوتاه مدت
آسان برای استفاده
نقدینگی نامحدود
قیمت گذاری رقابتی
اهرم های ویژه بدون ریسک نقدشوندگی

نحوه ی استفاده از معاملات آپشن در بایننس

قبل از شروع معاملات آپـشن در بایننس، باید ویژگی های آن را بدانید. علاوه بر نکات ذکر شده در بالا، باید دانید که کاربران تنها می تواننند خریدار آپشن های بایننس باشند زیرا بایننس تنها طرف قرارداد محصول است. بنابراین، کاربران آپشن های بایننس برخلاف فروشندگان آپـشن های سنتی، در معرض روندهای نزولی نامحدود قرار نمی گیرند. حال باید با نحوه ی خرید آپشن در بایننس آشنا شوید.

۱.ابتدا مدت زمان آپـشن را برای خرید انتخاب کنید. آپـشن های بایننس به صورت کوتاه مدت بین ۱۰ دقیقه تا ۱ روزه متغیر هستند.

۲.بعد می توانید یک call یا put را بر اساس پیشبینی خود از آینده ی نزدیک بیت کوین خریداری کنید. در صورت آمادگی آپشن مناسب را انتخاب کنید.

۳.بعد از آن، قیمت اعمال (strike price) و دامنه ی خاص (premium) را که نمایش داده می شود را تایید کنید.

۴.حال می توانید پوزیشن خود را به صورت دستی انتخاب کنید یا با توجه به اکسپایری تایم پیش بروید.

۵.اگر می خواهید قبل از تاریخ اکسپایری، سیو سود کنید، باید با قیمت اعمال فعلی تسویه حساب کنید.

۶.می توانید آپـشن را تا زمان اکسپایری نگه دارید که قرارداد به صورت خودکار تسویه می شود.

۷.اما اگر قرارداد هنوز به سود نرسیده باشد، می توانید آپشن را تا زمان اکسپایری نگه دارید، که ضرر شما برابر با پرمیموم پرداخت شده باشد.

معاملات آپشن در اپلیکیشن بایننس

معاملات آپـشن در اپلیکیشن بایننس در دسترس است و به زودی در نسخه ی وب فعال خواهدشد. روی اپلیکیشن می توانید بازار آپشن را کنترل کنید، استراتژی خود را مشخص کنید و بر روی این پلتفرم ترید کنید.

همچنین می توانید بازارهای دیگر مانند قراردادهای آتی یا بازار نقدی را کنترل کنید. همچنین، با یک اپلکیشن توزیع شده، کاربران می توانند تغییرات قیمت را در بازارهای مربوطه را ببینند.

با افزودن معاملات آپـشن در اپلیکیشن بایننس، اکوسیستم معاملاتی بایننس با ارائه پوزیشن های پوشش ریسک توسعه پیدا می کند.

معاملات آپشن سهام

معاملات آپشن سهام بخش های اصلی معاملات آپشن سهامتعریف اختیار معاملهاختیار خرید (Call Option)اختیار فروش (Put Option)چگونه از آپشن استفاده کنیم؟قیمت گذاری اختیار معامله اوراق بهادارمدل توزیع احتمال یکنواخت قیمت سهاممدل توزیع دو جمله‌ای قیمت سهمفواید اختیار معاملهمعنای مشتقهقرارداد حق خریدقرارداد حق فروشمعامله‌ قرارداد حق خرید و قرارداد حق فروش…

آموزش بورس

مشاوره بورس

پیش بینی بازار

معاملات آپشن سهام

معاملات آپشن سهام یا قرارداد اختیار خرید و اختیار فروش سهام در بورس ٬ ابزار مالی به‌طور عمده مبتنی بر یا مشتق از یک دارایی پایه هستند و به عبارتی ارزش آن‌ها برخاسته از ارزش دارایی دیگری است و به همین دلیل، ابزار مشتقه نیز نامیده می‌شوند.

دارایی‌هایی که می‌توانند به‌عنوان دارایی پایه در این ابزار مورداستفاده قرار گیرد، عبارت‌اند از انواع سهام، ابزار بهرهایی و متأثر از نوسان‌های نرخ بهره، ابزار بازار مبادله‌های ارزی، انواع کالا، اعتبارهای مشخص و خاص و وام‌های خرد و کلان.

بورس اختیار معامله شیکاگو (CBOE)، به‌عنوان اولین بورس اختیار معامله در سال ۱۹۷۳ تأسیس شد. در اولین روز معاملات (۲۶ آوریل ۱۹۷۳)، تنها تعداد ۹۱۱ قرارداد بر روی ۱۶ سهم مبادله شد.

پس از آن، چندین بورس سهام و تقریبا تمامی بورس های قراردادهای آتی (Futures) به استفاده از ابزار اختیار معامله اقدام کردند.

بورس شیکاگو در تمامی این سال‌ها رتبه اول را در حجم مبادلات به خود اختصاص داده است و با استقبال بی‌نظیر بازیگران بازار در سال ۲۰۰۶ با مبادله بیش از ۶۷۰ میلیون قرارداد اختیار معامله به ارزش ۱۵ تریلیون دلار و با رشد ۴۴% نسبت به سال قبل به بالاترین رکورد تاریخ خود رسیده است.

در ابتدا در کارایی و میزان استقبال از این اوراق تردید وجود داشت، اما با بالا رفتن تقاضای سرمایه‌گذاری با استفاده از اوراق اختیار معامله، حجم معاملات این اوراق در دهه ۱۹۸۰، از حجم معاملات خود سهام پیشی گرفت که این واقعیت میزان پاسخگویی اختیار معامله نه‌تنها بر روی سهام بلکه بر روی کالاها و ارزها و بیش از ۹۰ شاخص مختلف ازجمله NASDAQ و S&P500 بازار تعریف شده است.

تعریف اختیار معامله

اختیار معامله، قراردادی است که به خریدار آن، اختیار و نه اجبار خرید یا فروش یک دارایی معین را در قیمت تعیین شده تا یک‌زمان مشخص اعطا می‌کند. از سوی دیگر فروشنده اختیار معامله اجبار دارد که تا پیش از انقضای مهلت آن، هر زمان که خریدار تمایل به اجرای قرارداد داشت، مفاد قرارداد را اجرا کرده و دارایی معین شده را در قیمت تعیین شده معامله کند.

این اوراق ازنظر نوع قرارداد بر دو قراردادهای آپشن نوع کلی تعریف شده‌اند: اختیار خرید (Call) و اختیار فروش (Put) و ازنظر نحوه اعمال نیز بر دو نوع کلی آمریکایی و اروپایی هستند.

اختیار معامله آمریکایی در هر زمان تا زمان سررسید قابل اجراست اما اختیار معامله اروپایی فقط در تاریخ انقضا اجرا پذیر است. به‌طور قراردادهای آپشن مثال، فرض کنید شما در پایان معاملات روز ۱۵ ژوئن سال ۲۰۰۷ میلادی ۱۰۰ سهم شرکت گوگل را با قیمت هر سهم ۵۰۵ دلار خریداری کرده‌اید.

این سرمایه‌گذاری ۵۰۵ دلاری به‌طور بالقوه در ریسک کامل گوگل (از یک خبر کوچک تا ورشکستگی کامل) شما در معرض خطر از دست دادن ارزش سرمایه‌گذاری خود قرار می‌دهد.

به‌منظور پوشش ریسک این دارایی در برابر نوسانات نامطلوب بازار می‌توان از اختیار فروش (Put Option) استفاده کرد.

از آنجا که هر قرارداد اختیار فروش طبق تعریف ۱۰۰ سهم را کنترل می‌کند، برای از بین بردن ریسک سرمایه‌گذاری مذکور لازم است ۱۰ قرارداد اختیار فروش (مثلا در قیمت تعیین شده ۴۹۰ و تا سه ماه آینده) خریداری نمود.

بدین معنی که با ادغام سرمایه‌گذاری اولیه خرید (۱۰۰۰ سهم گوگل) با خرید ۱۰ قرارداد اختیار فروش در قیمت ۴۹۰ دلار، شما تا سه ماهه آینده (زمان انقضای اوراق اختیار فروش) حق خواهید داشت سهام خود را در قیمت ۴۹۰ دلار به فروشنده این اوراق اختیار فروش، بفروشید.

با توجه به قیمت واقعی اختیار فروش سه ماهه گوگل در قیمت ۴۹۰ دلار در تاریخ یاد شده، خرید این ۱۰ قرارداد اختیار فروش، ۲۰۵۰۰ دلار (کمی بیش از ۴% کل سرمایه‌گذاری) برای شما هزینه در بر خواهد داشت.

در صورت کاهش قیمت سهام گوگل به قیمتی کمتر از ۴۹۰ دلار (مثلا ۴۵۰ دلار) شما می‌توانید از این حق بهره برده و همچنان سهام خود را در قیمت تعیین‌شده ۴۹۰ دلار به فروش برسانید و در صورت افزایش قیمت سهام (مثلا ۵۴۰ دلار)، از حق خود گذشته و سهام را در قیمت بالاتر در بازار خواهید فروخت؛

بنابراین شما در این مثال با صرف هزینه‌ی در حد ۴% کل سرمایه‌گذاری تا انقضای مهلت اوراق اختیار فروش (سه ماه آینده) فارغ از هرگونه تغییر در بازار یا تغییر در شرکت گوگل از فروش سهام خود در قیمت ۴۹۰ دلار یا بالاتر مطمئن خواهید بود.

در همین مثال فرض کنید شخصی اعتقاد به سقوط اندک (مثلا ۱۰ درصد) قیمت سهام شرکت گوگل در آینده‌ای نزدیک دارد این شخص می‌تواند از قابلیت خاص اختیار معامله به نام اهرم مالی (Leverage) بهره برده و اقدام به خرید ۱۰ قرارداد سه ماهه اختیار فروش (Put) گوگل در قیمت ۴۹۰ بکند.

به عبارتی این شخص بدون سرمایه‌گذاری عظیم در سهام گوگل، تنها بیمه این سرمایه‌گذاری را خریداری کرده است. خرید ۱۰ قرارداد اختیار معامله مذکور، به این شخص حق فروش ۱۰۰۰ سهم گوگل را در قیمت ۴۹۰ دلار تا سه ماه آینده، اعطا می‌کند با توجه به مثال قبل برای خرید این ۱۰ قرارداد ۲۰۵۰۰ دلار هزینه لازم است.

در صورت افت حدودا ۱۰ درصدی سهام گوگل به ۴۵۰ دلار، هر قرارداد اختیار فروش مذکور حداقل ۴۰۰۰ دلار در بازار ارزش پیدا خواهند کرد؛ زیرا هرکدام از آن‌ها به دارنده اجازه خواهند داد ۱۰۰ سهم گوگل را از بازار ۴۵۰ دلار خریداری و به قیمت تعیین شده ۴۹۰ دلار بفروشد. (۴۵۰ – ۴۹۰)*۱۰۰=۴۰۰۰ بنابراین این ۱۰ قرارداد کلا در بازار در قیمت ۴۰۰۰۰ دلار قابل فروش هستند و با توجه به قیمت خرید آن‌ها بازگشت سرمایه‌ای در حد ۱۰۰% ایجاد خواهند کرد.

اوارق اختیار معامله، کارکردهای فراوان و متنوع دیگری نیز در بازارهای ارز، کالا و قرارداد آتی دارند.

کارکردهای متنوع اختیار معامله به‌منظور کنترل ریسک سرمایه‌گذاری یا کسب درآمد به عناوین یاد شده ختم نمی‌شوند و پرداختن به آن‌ها در حالت‌های مختلف بازار (صعودی، نزولی، مستقیم و یا پر نوسان) که به‌اصطلاح استراتژی‌های معاملات اختیار معامله نام دارند، به فرصت‌های جداگانه‌ای نیاز دارد.

یکی از ابزارهایی که در بورس تهران وجود دارد قرارداد اختیار معامله یا (option) سهام می باشد. اختیار معامله، قراردادی است که به خریدار آن، اختیار (و نه اجبار) خرید یا فروش یک دارایی معین را در قیمت تعیین شده در یک زمان مشخص اعطا می‌کند.

از سوی دیگر فروشنده اختیار معامله موظف است در تاریخ سررسید مفاد قرارداد را اجرا کرده و دارایی معین شده را در قیمت تعیین شده معامله کند.

هدف از راه اندازی قراردادهای اختیار معامله مدیریت ریسک سرمایه‌گذاری، افزایش قدرت نقدشوندگی،تنوع بخشی و فراهم آوردن امکان برنامه‌ ریزی‌ های بلندمدت برای سرمایه‌گذاران در بورس است.

این سبک از معاملات جذابیت هایی دارد که حتما برای شما وسوسه انگیر خواهد بود. مثلا برای خرید سهام عادی شما کل مبلغ سهام را در زمان خرید پرداخت می کنید درحالی که در قرارداد اختیار معامله در ابتدا درصد بسیار کمی از کل مبلغ پرداخت می شود این یعنی قراردادهای آپشن شما از اهرم (Leverage) برخوردار هستید.

یا مثلا دو طرفه بودن این نوع معاملات که باعث می شود شما بتوانید بر خلاف سهام عادی هم نقش خریدار داشته باشید و از افزایش قیمت ها متنفع شوید هم نقش فروشنده داشته باشید و از کاهش قیمت ها نفع ببرید.

قراردادهای آپشن

نگاهی به ویژگی‌های قرارداد آپشن سکه طلا

انقضا ۱.۵ میلیارد دلار قراردادهای آپشن اتریوم در ۴ تیر ماه

نگاهی به ویژگی‌های قرارداد آپشن سکه طلا