آزمون و خطای بورسی

حمیدرضا جیهانی گفت: آنچه تاکنون انجام شده تماما دور باطل سیاست‌گذاری‌های غلط بورسی‌ها و دولتی‌هاست که در همه تصمیم‌گیری‌ها دیده شده است.

آزمون و خطای بورس برای مخاطب میلیونی هسته

مدیرعامل بورس تهران در حالی در تازه ترین اظهارنظر خود از تغییرات بنیادین برای رفع مشکلات سامانه معاملات خبر داده که اوج گیری اختلال هسته معاملات در روزگذشته صدای فعالان بازار را درآورد. اوج گیری اختلال هسته معاملات نشان داد راهکار موقتی مسوولان بورس برای شیفتی کردن معاملات پاسخگو نیست و اکنون مسوولان به فکر افزایش تعداد هسته معاملات افتاده اند.

آزمون و خطایی که این روزها و با توجه به ورود میلیونی عموم مردم برای بورس بسیار هزینه بر است. علی صحرایی مدیرعامل بورس تهران به بورس ۲۴ گفت: همان طور که در سال ۹۷ هسته معاملاتی فرابورس و بورس را جدا کردیم، برای بورس تهران هم دو سامانه معاملاتی جدا در نظر گرفته ایم و به زودی دو هسته معاملاتی برای معاملات شرکت های حاضر در بازار فعال می شود. به گفته این مقام مسوول بر اساس این تصمیم، بورس دو سامانه معاملاتی مجزا خواهد داشت که کارگزاران سفارش ها را از طریق آن بفرستند ولی برای مردم یک گزارش در tse دیده می شود. این دو سامانه معاملاتی بورس تهران، با هم کار می کنند و هر کدام از صنایع در سامانه خود معامله می شوند و با هم ادغام نمی شوند.

او درخصوص اینکه چه زمانی این تصمیم وارد فاز اجرایی خواهد شد، گفت: زیر ساخت سخت افزاری این کار آماده شده و به زودی وارد فاز اجرایی می شود. برای رفع مشکلات در سامانه سهام حاضر در بورس تهران، به واسطه تراکنش های زیاد، سهام در کوتاه مدت و خیلی موقت در دو تایم زمانی معامله می شوند. در این تغییرات، صنایع در دو زمان مختلف و دوره معاملاتی جداگانه سفارش گیری می شوند. بخشی از معاملات در زمان زودتر شروع می شود (صنایعی که بیشترین سهام را در دل خود جای داده اند) و چند صنعت هم در تایم دیگری که حدودا تا ساعت ۱۵ آزمون و خطای بورسی طول می کشد، معامله خواهند شد.

این اظهار نظر در حالی عنوان شد که صادق نخجوانی کارشناس آی تی در این باره به «دنیای اقتصاد» گفت: دو قابلیت دسترس پذیری بالا و تقسیم بار، برای سیستم هایی که مانند سیستم معاملات بورس از حساسیت بالایی برخوردار است بسیار مهم است. اما سیستم معاملات فعلی بورس با توجه به تحریم ها امکان به روز رسانی ندارد و در کشور شرکتی که بتواند در سطح جهانی کار کند نداریم. مخاطب سامانه معاملات بورس میلیونی است و باید این نکته را در نظر گرفت که زیرساخت ها در کشور ما آماده چنین تغییری نیست.

سیستم موازی بازار را به التهاب می کشد

حمید میرمعینی

کارشناس بازار سرمایه

وضعیتی که برای بازارسرمایه به وجود آمده تمام معاملات را از حالت منصفانه خارج کرده است. درحال حاضر با مکانیزمی که در بورس حاکم است حداقل با منفی 5 تا مثبت 5 درصد تلورانس قیمت های مدنظر با قیمت های انجام معامله مواجهیم که می تواند آسیب بزرگی هم به خریداران و هم به فروشندگان بزند. در این شرایط انجام سفارش ها و قیمتی که مد نظر خریدار و فروشنده است در زمانی که مورد نظرشان است انجام نمی شود.

سیستم معاملات به قدری کند و روند معاملات و دستور فروش به قدری زمانبرو نامنظم شده که معامله گران را با ضرر و زیان جدی مواجه می کند و به زودی بسیاری از سرمایه گذاران را از بورس فراری می دهد. بازار سرمایه روزهای طلایی را می گذراند و سرمایه گذاران بیشتری را به خود جذب می کند این در حالی است که با ورود سرمایه های جدید مشکلات هسته معاملات نیز بیشتر می شود. اما نکته مبهم این ماجرا در این است که چرا شرکت ها و سرمایه گذارهای حقوقی که 90 درصد فعالیت شان در بورس است به این وضعیت اعتراض نمی کنند.

بیش از 3 ماه است که سرمایه گذاران درگیر مشکلات هسته معاملات هستند و هر روز نیز این وضعیت بدتر می شود درحالی که ناظران بازار با شقه کردن معاملات به دنبال سرپوش گذاشتن بر مشکلات هسته مرکزی بودند اما نه تنها مشکل حل نشد بلکه بازار برخی معاملات را به هم ریخت. اگرچه تصمیم گیران بازار می توانند با طراحی سیستمی موازی برای بخشی از سرمایه گذاران مبتدی، سامانه های دیگر خرید و فروش سهام طراحی کنند اما به نظر می رسد این راهکارها در این مقطع به آشفته تر شدن بازار و التهاب آن بینجامد. برخی معاملات با 4 ساعت تاخیر انجام می شود و قطعا فرصت های طلایی را که می تواند برای معامله گران ایجاد کند را به راحتی پوچ می کند و بعد از مدتی به دلیل بی اعتمادی سرمایه گذاران و خروج آنها از بازار سرمایه،ضربه مهلکی به اقتصاد کشور وارد می شود.

هسته دستمایه طنز سهامداران

بهروز شهدایی

کارشناس بازار سرمایه

بازار سرمایه این روزها بیشتر از آنکه با تحلیل و کارشناسی جلو برود با شانس و اقبال و رمالی همراه شده است. سیستم معاملات به گونه ای در این ماه های اخیر دچار اختلال شده که برای فعالان بازار سرمایه دستمایه طنز است. سازمان بورس هم دائما به فعالان بازار وعده حل مشکلات پیش آمده را می دهد اما چند ماه است که از این وضعیت می گذرد و مشکلات همچنان پابرجاست. ناظران بازار تنها به فکر جذاب نشان دادن بورس برای جذب نقدینگی بیشتر هستند اما با این وضعیتی که به وجود آوردند سهامداران را به جان هم انداختند. اتفاقاتی در بازار می افتد که سابقه نداشته و ما با اصطلاحات جدیدی همانند «متوقف-مسدود» رو به رو می شویم که تا به حال با آن برخورد نکرده بودیم. وضعیت بورس در این روزها بیشتر شبیه مدارس ابتدایی در دوران جنگ است. معاملات را شیفتی کردند و معلوم نیست تا کی قرار است این وضعیت ادامه داشته باشد.در حال حاضر نرم افزارهای پیشرفته ای در دنیا وجود دارد که به وسیله آن می توانند مشکلات هسته را برطرف کنند اما از سویی کشور تحریم است و صاحبان نرم افزارها حاضر نیستند آن را در اختیار ایران بگذارند.از این رو ناظران بازار اگر نتوانند به نرم افزارهای موجود دست یابند سراغ راهکارهای عجیب و غریبی می روند که در این مقطع نمی تواند کمکی به بورس کند.

البته یک راه دیگر هم این است که کل نرم افزارها را منحل کنند و سهامداران از طریق کارگزاری ها برگه های سبز و آبی را پرکنند و شیوه معاملات را تغییر دهند.

اختلال هسته راهکار فنی ندارد

روح الله میرصنایعی

دبیر کل کانون کارگزاران

راهکارهای فنی عملا به دلیل پیچیدگی و نیاز به ارتباط به نرم افزارهای مختلف، ریسک این ارتباطات را افزایش داده و جوابگوی قطعی برای کنترل هسته معاملات نیست. راهکار های فنی مانند آرامبخشی برای بازارعمل می کند و بعد از مدتی بورس نیازمند تصمیمات جدید است.

هسته معاملات راهکار فنی ندارد و تا وقتی که در رویه ها و سیاست های بازار تغییر ایجاد نشود بورس با چنین اختلالی مواجه خواهد بود. در حال حاضر هر عرضه اولیه ای که وارد بازار می شود 5 میلیون رکورد جدید به کنترل ماژول اضافه می شود و هسته معاملات تحت فشار قرار می گیرد. با هجوم این چنینی مردم و سرعت و روند معاملات، هیچ هسته ای توانایی پاسخگویی به چنین بازاری را ندارد. اما در صورتی که راهکار اساسی برای اصلاح بازار وجود داشته باشد، می توانیم روی داد وستد بازار سرمایه کنترل داشته باشیم. در این میان نیاز نیست که این اصلاحات از داخل دیکته شود. ما می توانیم این اصلاحات را از سایر کشورها که کنترل مناسب روی هسته معاملات دارند در داخل کشور اعمال کنیم. در این صورت بارسنگینی که بر دوش هسته معاملات است سبک شده و بازار با سرعت بیشتر وکنترل بهتری اداره خواهد شد.

نمونه بازار سرمایه ایران به خصوص در رویه عرضه اولیه در هیچ کشوری یافت نمی شود. بازار سرمایه ایران یک ابزار کمونیستی برای توزیع سود آوری بدون ریسک برای سهامداران تلقی می شود. اگر ما در عرضه اولیه سقف قیمت را حذف کنیم و اجازه دهیم کشف نرخ واقعی اتفاق بیفتد وظیفه بورس که همان کشف نرخ واقعی است، نه تعیین نرخ، انجام می شود. درصورت اصلاح روش عرضه اولیه و باز گذاشتن قیمت و کشف قیمت واقعی جلوی هجوم بی رویه مردم به سمت عرضه اولیه گرفته خواهد شد و این امر به برداشتن بار سنگین هسته معاملات کمک می کند.

اجرای طرح ترافیک در بورس

قاسم محسنی

مدیر عامل شرکت رتبه بندی اعتباری برهان

اختلال در هسته معاملات چالشی بزرگ برای بازار سرمایه به شمار می رود. تا زمان حل نشدن این اختلال همچنان نگرانی ها در بازار سهام وجود دارد. راهکار های مختلف در بلند مدت و کوتاه مدت می تواند به بورس کمک کرده و اختلال را برطرف کند و این امر باعث می شود به سمت یک بازار شفاف تر و با اعتبار بیشتری برویم.

در کوتاه مدت در کنار اینکه ظرفیت هسته باید بالاتر رود، مردم نیزباید ازطریق صندوق ها سفارش های خود را ثبت کنند. سازمان بورس نیازمند تعیین مقرراتی است که مردم را به ثبت سفارش از طریق صندوق ها ملزم کند. در این صورت تعداد سفارش های ثبت شده کمتر خواهد شد و درصدی از بار هسته معاملات را کمتر خواهد کرد. برای کنترل هسته و حل اختلالات شاید بتوان طرح ترافیک را در بورس اجرا کرد. به این معنی که برخی از نمادها در روزهای خاصی از هفته معامله شوند. دربلند مدت نیازمند طراحی هسته معاملات جدید و با دامنه گسترده هستیم که بتواند این حجم از داد وستد ها را پوشش دهد.

بی اعتباری بورس با تداوم اختلال

روزبه شریعتی

مدیرمعاملات کارگزاری اقتصاد بیدار

اختلال هسته معاملات مشکلات زیادی برای سهامداران به وجود آورده است و این اختلال ریسک بزرگی برای بازار سهام، سازمان بورس و مردم است. این اوج گیری اختلال موجب رانده شدن میهمانان جدید بورس شده و اعتبار بورس را خدشه دار می کند. در حال حاضر جو بازار مثبت است و اگر در چنین شرایطی اصلاح بازار صورت گیرد سبب حرکت توده وار مردم شده و عده ای ضرر های بزرگی خواهند کرد. خروج سهامداران کوچک و تازه وارد از بورس ریزش بازار را در پیش دارد و اعتبار بازار سرمایه از بین خواهد رفت. راهکار بیرون رفت از چنین وضعیتی اضافه کردن به تعداد صنایع در دو شیفت است. در بلند مدت باید منتظر اعمال سیاست های سازمان بورس باشیم.

آموزش بورس در مدارس به جای آزمون و خطا در تالار

به زمان گذشته بر می‌گردم، زمانی که برای اولین بار به توصیه پدرم به ساختمان بورس واقع در انتهای پل دوم حافظ رفتم. سال ۱۳۸۱ بود. با کمک پدرم اولین خرید و فروش را در یکی از کارگزاری‌های روبه‌روی ساختمان بورس انجام دادم. آن زمان حتما با حضور فیزیکی باید خرید و فروش انجام می‌شد. اما یادم می‌آید پدرم به دلیل تسلط به علم اقتصاد و بازارهای سرمایه آزمون و خطای بورسی به زبان ساده اطلاعات زیادی از خرید و فروش و جزئیات بازار سرمایه به من آموزش دادند، و همیشه درباره مزایای سرمایه‌گذاری در بورس و تاثیر مهم آن در اقتصاد کشور به من می‌گفتند. حتی زمانی که خرید و فروش در سامانه های اینترنتی کارگزاری‌های شروع شد به یکی از کارگزاری‌ها مراجعه کردم و در کلاس‌های آموزشی آن شرکت کردم، تحلیل بنیادی و تکنیکال را شناختم و خرید و فروش حداقلی انجام دادم تا کاملا به این بازار شناخت پیدا کنم. مهم‌ترین نکاتی که آموختم و البته در هیچ آموزش آکادمی بازار سرمایه وجود نداشت، این بود که هیچ زمان طمع نکنم و اینکه شایعه و رانت‌هایی که برای خرید یا فروش فلان سهام بعد از چند دست چرخیدن به من می رسد سوخت شده و سودش را به نفرات قبلی داده است.

با همین پیش زمینه‌ای که از گذشته داشتم در بهار و تابستان پارسال به هر کسی که با من تماس می‌گرفت، توصیه می‌کردم اول آموزش ببیند و بعد وارد این بازار شود. البته جواب‌های تقریبا یکسان می گرفتم: کسی را در آشناها داریم که اون به ما راهنمایی می‌دهد و قابل اطمینان است. دومین جواب هم نگرانی از این بود که فرصتها را از دست بدهند. در نهایت بسیاری از آنان البته توصیه‌های مرا جدی نگرفتند و اکنون مانند افراد دیگر معترض از دست دادن سرمایه و سود سرمایه گذاری های خود هستند.

در تابستان ۱۳۹۸ به توصیه پدرم کلاس تابستانی در یکی از مدارس برای دوره‌های هفتم ، هشتم و نهم برگزار کردم. برای شاگردانم از بازار سرمایه گفتم و اینکه هر شخصی با هر شغلی باید حسابداری بداند و بازار سرمایه را بشناسد. به آنان صورت‌های مالی را آموزش دادم و در بازار سرمایه به صورت مجازی گشت‌و‌گذار کردیم و حتی در حد محدود خرید و فروش انجام دادیم.

این روزها که اعتراضات زیادی به وضع بازار سرمایه وجود دارد به این بینش رسیده‌ام که تا چه اندازه آموزش از پایه در مدارس اهمیت دارد تا در نتیجه رفتار حرفه‌ای سرمایه‌گذاران حقیقی خرد، رفته‌رفته بازار سرمایه در ذهنیت مردم از یک بازار رانتی به یک بازار پربازده تامین سرمایه برای اقتصاد کشور تبدیل شود.

تحمیل ضرر آزمون و خطای آزادسازی و فروش سهام عدالت به سهامداران

بیش از یک سال از آزادسازی سهام عدالت می‌گذرد (۹ اردیبهشت ماه ۹۹)، اما هنوز نه تنها سهام عدالت به صورت کامل آزاد نشده، بلکه برخی از سهامداران امکان فروش ۶۰درصد آزادشده را که درحال‌حاضر متوقف است نیز نداشته‌اند.

به گزارش اقتصادآنلاین، از میان ۴۹ میلیون مشمول سهام عدالت، ۱۹ میلیون نفر روش مستقیم و ۳۰ میلیون نفر روش غیرمستقیم مدیریت سهام عدالت را انتخاب کرده‌اند.

۳۰ میلیون مشمولی که روش غیرمستقیم را برای مدیریت سهام خود انتخاب کرده‌‌اند، سهامدار شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی محسوب می‌شوند. این افراد پس از ثبت‌نام در سامانه سجام، می‌توانند آزمون و خطای بورسی به سامانه WWW.DDN.CSDIRAN.IR مراجعه کرده و دارایی سهام عدالت خود را مشاهده کنند. این مشمولان پس از این مرحله باید به سامانه معاملات کارگزاری مراجعه کرده و در قسمت تغییر کارگزار ناظر، نماد استانی خود را انتخاب و درخواست خود را ثبت کنند تا نماد تا ۴۸ ساعت بعد به پرتفوی فرد اضافه شود. اما نحوه فروش برای سهامداران عدالت با روش مدیریت مستقیم متفاوت بود. پس از ابلاغیه آزادسازی سهام عدالت، حق فروش ۳۰درصد آن به این دسته از آزمون و خطای بورسی سهامداران داده شد و سپس ۳۰درصد دیگر نیز آزادسازی شد. باوجود اینکه قرار بر آزادسازی ۴۰درصد باقی‌مانده تا پایان سال ۱۳۹۹ بود، اما این امر صورت نگرفت و فروش سهام عدالت متوقف شد و مسئولان سازمان بورس و اوراق بهادار، دلیل توقف فروش سهام عدالت را، فشار بر بازار سهام اعلام کردند. از سوی دیگر، زمان جدیدی برای آزادسازی ۴۰درصد باقی‌مانده اعلام نشد. این در حالی است که در ماه‌های ابتدایی آزادسازی سهام عدالت، ارزش سبد ۵۳۲هزار تومانی آن به بیش از ۲۰ میلیون تومان می‌رسید و فروش بخشی از آن، مبلغ قابل توجهی محسوب می‌شد. اما با شروع روند نزولی در بازار سرمایه، ارزش این سهام نیز به شدت کاهش یافت و بسیاری از سهامداران، وجوه کمی را با فروش سهام خود دریافت کردند.

محمدعلی دهقان دهنوی، رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، مردادماه امسال درخصوص فروش سهام عدالت گفت: اکنون درصدد هستیم آزادسازی سهام عدالت را دوباره از صفر شروع کنیم تا دیگر شاهد تاثیر منفی این اقدام بر روند معاملات بازار نباشیم و به دنبال این اتفاق، آزادسازی سهام عدالت را از یک درصد آغاز خواهیم کرد.

به گفته وی، معاملات سهام عدالت از همان ابتدا به دو روش مستقیم و غیرمستقیم تقسیم شد، سهامداران غیرمستقیم شرکت‌های استانی هستند که اکنون منعی برای فروش آنها وجود ندارد. اما نماد تعداد محدودی از شرکت‌های استانی (حدود چهار شرکت) به دلیل عدم همکاری مدیران شرکت‌ها برای ارائه صورت‌های مالی بسته است و فرآیند پذیرش آنها در بورس کامل نشد.

وی با بیان اینکه در این میان، نماد تعدادی از شرکت‌ها باز است و سهامداران می‌توانند اقدام به معامله سهام خود در بازار کنند، گفت: اکنون در تلاش هستیم سر و سامانی را به معاملات سهام عدالت در روش غیرمستقیم بدهیم تا انتخابات آنها برگزار و هیات‌مدیره شرکت‌ها انتخاب شود. از این طریق نماد باقی شرکت‌ها بازگشایی خواهد شد و افرادی که به دنبال فروش سهام خود در بازار هستند، می‌توانند خواسته خود را اجرایی کنند.

دهقان دهنوی اظهارکرد: موضوع حائز اهمیت در خصوص فروش سهام عدالت در روش مستقیم، بالا بودن میزان حجم سهام است. به همین دلیل اگر اجازه داده شود تا همه سهامداران اقدام به فروش سهام خود کنند، طبیعتا حجم گسترده‌ای از عرضه وارد بازار می‌شود. ظرفیت بازار نمی‌تواند جوابگوی این میزان از فروش سهام باشد و این امر منجر به ایجاد روند نزولی بازار خواهد شد.

رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار افزود: شروع ریزش بازار سهام در تابستان سال ۹۹ در مقطعی بود که فرآیند آزادسازی سهام عدالت از ۳۰ به ۶۰درصد اجرایی شد؛ ایجاد چنین روندی در بازار باعث شد تا به سرعت اقدام به توقف فروش سهام عدالت و وقفه در معاملات آن کنیم تا از این طریق اجازه داده شود که بازار در وضعیتی مناسب قرار بگیرد.

به گفته دهقان دهنوی، اگر قرار است فروش سهام عدالت تدریجی آغاز شود، باید تلاش کرد تا این اقدام را به صورت ماهانه و با درصدهای کم اجرایی کنیم. به هیچ عنوان لازم نیست که یکباره ۳۰ درصد از سهام عدالت آزادسازی شود. در این زمینه می‌توان به منظور جلوگیری از تاثیر منفی آن بر معاملات بورس در هر مرحله یک درصد از آن را در بازار آزادسازی کنیم.

وی اضافه کرد: در این میان به دنبال آن هستیم که روش غیرمستقیم را در کنار فروش سهام عدالت در روش مستقیم قرار دهیم تا افرادی که مایل به فروش سهام خود هستند به جای فروش سهام، آنها را در اختیار صندوق‌ها قرار دهند و یونیت صندوق‌ها را در اختیارار بگیرند تا در پایان امکان آزادسازی یونیت صندوق‌ها فراهم شود.

رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار خاطرنشان کرد: تمهیداتی در دست طراحی است که به محض اجرایی شدن آنها امکان فروش تدریجی سهام عدالت داده خواهد شد. زمان اجرایی شدن این تصمیمات وابسته به وضعیت بازار است. هر لحظه که احساس شود این اقدامات تاثیر منفی را بر بازار می‌گذارد، اجرای آنها متوقف خواهد شد. تا زمانی که طراحی‌های لازم برای عدم تاثیر منفی این اقدامات بر بازار به پایان نرسد، هیچ تصمیمی برای آزادسازی ۴۰ درصد باقی‌مانده اتخاذ نمی‌شود. اما بعد از طراحی ابزارهای لازم، این اقدام به‌تدریج به مرحله اجرا خواهد رسید.

با توجه به وضعیت مشروح، می‌توان گفت آزادسازی سهام عدالت که بزرگ‌ترین پروژه در بازار سرمایه کشور محسوب می‌شود، با چالش‌های زیادی همراه بود و نه تنها پرونده آن بسته نشد، بلکه هنوز تکلیف نهایی آن مشخص نشده است و تصمیم آزادسازی مجدد آن، تنها بیانگر عدم موفقیت آزادسازی این سهام و تحمیل ضرر آزمون و خطا به مشمولان سهام عدالت بوده و درواقع تصمیم‌گیری درخصوص نحوه آزاد‌سازی سهام عدالت طی یک سال گذشته، بدون بررسی‌های لازم و درست صورت گرفته است.

آزمون و خطای دولت بلای جان بورس شد

حمیدرضا جیهانی گفت: آنچه تاکنون انجام شده تماما دور باطل سیاست‌گذاری‌های غلط بورسی‌ها و دولتی‌هاست که در همه تصمیم‌گیری‌ها دیده شده است.

حمید رضا جیهانی کارشناس بازار سرمایه درواکنش به مصوبه جدید سازمان بورس مبنی بر افزایش ضریب اعتباری کارگزاری‌ها تا ۵۰ درصد گفت: آنچه به عنوان بخش نامه از سوی حسن قالیباف به محمد رضا معتمد معاون نظارت بر نهاد‌های مالی سازمان بورس مبنی بر اجازه دادن به سازمان بورس برای افزایش ضریب اعتباری کارگزاران تا ۵۰ درصد و اخذ اعتبار توسط صندوق‌های سرمایه گذاری برای خرید سهام بلا مانع عنوان شده است، تداوم رفتار‌های سریالی تشتت آمیز و تصمیم گیری‌های غیر کارشناسی است که متاسفانه در بورس صورت داده می‌شود، به عبارت دیگر می‌توان گفت تمام تصمیم گیری‌های روسای بورس و دولتی‌هایی که بر بازار اعمال نظر می‌کنند در چند ماه گذشته منجر به افزایش دامنه التهابات شده که این روز‌ها شاهد اثرات منفی آن هستیم.

وی دراین آزمون و خطای بورسی باره افزود: آنچه تا کنون انجام شده تماما دور باطل سیاست گذاری‌های غلط بورسی‌ها و دولتی هاست، که در همه تصمیم گیری‌ها دیده شده که اینک باعث شده به فکر افزایش تضمین اعتبار پروتفو‌ها به ۵۰ درصد منجر شود، این در صورتی است که در چند ماه اخیر خود سازمان به صورت پلکانی تضمین‌های اعتبار را از ۵۰ به ۱۰ کاهش داد.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح نمود: به هر حال در پی ریزش‌های اخیر سهم‌ها در بازار سرمایه مسولان بورس از هفته گذشته بر آن شدند تا سطح تضمین اعتبار پروژه‌ها را که مرحله به مرحله کاهش داده بودند به دلیل فشار فروش‌های ایجاد شده و نیاز به نقدینگی و حضور فعالینی که از بازار خرید داشته باشند یک بار دیگر سقف اعتبارات را دوباره به ۵۰ درصد ارتقا دادند، این موضوع سبب می‌شود که یک سری از دارندگان پرتفو‌های سنگین، سهم‌ها را زیر قیمت‌های قبلی تعریف کنند و میانگین‌ها را کاهش دهند، به هر حال این تصمیم گیری می‌تواند نسبت به ایجاد نقدینگی و ایجاد تقاضا در بازار کمک کند.

جیهانی درخصوص چالش این طرح گفت: چالشی که در آینده می‌تواند گریبانگیر کارگزاری‌ها شود این است که کارگزاری‌ها به دلیل ریسک بالای اعطای اعتبارات به مشتریان و سهامداران با پرتفوی‌های سنگین بعداً به مشکل وصول مطالبات برخورد می‌کنند، ولی در نهایت تضمین ۵۰ درصد خوب است. متاسفانه مسوولان بورس همانند دولتی‌ها با چنین بازاری بازی آزمون و خطا راه انداخته و امتحان می‌کنند.

وی با انتقاد از ساختار تصمیم گیری حاکم بر بازار سرمایه خاطر نشان کرد: جای تاسف دارد در ساختار مدیریتی در مجموعه سازمان بورس با یکسری تصمیم‌گیری‌های خلق الساعه و واکنشی مواجهیم، در حالی که بنا به اهمیت این بازار انتظار می‌رود با رفتار‌های کنشی مواجه باشیم، نه با رفتار‌های واکنشی، یعنی تصمیم گیرندگان نسبت به اتفاقات واکنش نشان می‌دهند به جای اینکه نسبت به موضوعات درست واکنش نشان دهند و روند بازار را به درستی مدیریت کنند و بدان جهت دهند، اما متاسفانه نسبت به اتفاقات بازار واکنش نشان می‌دهند و برنامه و استراتژِی مشخصی ندارند.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: مسوولان بورسی باید پاسخگوی این موضوع باشند که اگر تصمیمات قبلی گرفته شده کارشناسی بوده چرا آن را لغو کردند و اگر کارشناسی شده نبود چرا دوباره به آن بازگشتند و چرا دائما در حال بر هم زدن بورس و آرامش و سازوکار آن هستند که با این مصوبه به دنبال جبران مافات برآمده اند؟ این نکته مهمی است که باید از مسئولان سازمان بورس پرسید، بنابراین باید پاسخگوی رفتار‌ها و سیاست‌های خود باشند.

جیهانی کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که آیا می‌توان اعتماد سرمایه‌گذارانی که بخشی از سرمایه‌های آن‌ها در روز‌های اخیر کم شده را برگرداند توضیح داد: دولتمردان با آب و تاب فراوانی مردم را به سرمایه گذاری دربورس تشویق کرده و اعلام آزمون و خطای بورسی کردند از آن‌ها حمایت می‌کنند و خواست که به دولت اعتماد کنند!

وی تصریح نمود: نکته بسیار مهمی که متاسفانه مسوولان بورس ودولتی‌ها توجه چندانی بدان ندارند این است که سرمایه اجتماعی به راحتی به دست نمی‌آید، ماحصل سیاست گذاری‌های غلط و رفتار‌های هیجانی مسوولین پودر شدن سرمایه مردم و از دست رفتن بخش زیادی از اعتماد به بورس است.

جیهانی دراین باره خاطر نشان کرد: هر چند به دلایل اقتصادی در حال حاضر هیچ بازار موازی نمی‌تواند نسبت به بورس سوددهی داشته باشد، قطعا کسانی که سهم خود را تبدیل به پول کردند و یا دراعتبارات کارگزاری خود نگاه داشتند، هم طی هفته‌های آینده به بورس برمی گردند و دوباره خرید را از سر می‌گیرند، اما سرمایه اجتماعی اصلی که با رفتار‌های بدون عقبه هوشمند تصمیم‌گیرندگان بورس انجام می‌شود منجر به تحمیل هزینه بالایی در اقتصاد و بازار سرمایه می‌شود.

کارشناس بازار سرمایه درپایان خواسته‌های مردم و فعالین بازار سرمایه را از دولتی‌ها اینگونه عنوان نمود: آنچه فعالان بازار سرمایه و مردم به عنوان یک اصل مهم همواره از دولت مطالبه دارند این است که قوانین و مقررات بازار و اقتصاد کشور باثبات و مشخص باشد تا بتوانند بر روی آن برنامه ریزی کنند، اینکه قوانین ومقررات روزانه عوض می‌شود و مسوولین بدون هیچ گونه زمینه‌های قبلی و بعدی درباره آن اظهار نظر می‌کنند منجر به عدم تصمیم گیری درست فعالین اقتصادی و بورس و دور شدن آن‌ها از چنین بازار‌هایی می‌شود.

ادامه اتخاذ تصمیمات ناگهانی به روش آزمون و خطا در بورس!

به گزارش خبرنگار اخباربانک بازار بورس اوراق بهادار این روزها یکی از بدترین دوره های تاریخ خود را سپری می‌کند.

کاهش حدود ۳۰۰ هزار واحدی شاخص کل در کمتر از یک ماه موید این نکته است که این روزها بازار بورس حال و روز خوشی را ندارد.

بسیاری از فعالان بازار سرمایه تصمیمات عجولانه و ناگهانی را در به وجود آمدن شرایط فوق بی تأثیر نمی‌دانند.

از جمله این تصمیمات ناگهانی دو تایمه کردن معاملات بازار بورس و افزایش ساعت معاملات تا حدود ساعت ۱۵ بود که هفته پیش اتخاذ و در بعد از ظهر چهارشنبه مجدداً ساعت آن کاهش و تا ۱۳ و ۴۵ دقیقه تعیین شد.

اما این تصمیم نیز در کمتر از ۲ ساعت ملغی شد و مجدداً مقرر شد همه معاملات در تایم سابق یعنی ۹ تا ۱۲ و نیم صورت پذیرد!

جلسه شورای عالی بورس نیز که قرار بود روز یکشنبه برگزار شود به دلیل شرایط موجود بازار به روز شنبه موکول شد.

این تصمیمات عجولانه و ناگهانی موجب نوعی بی اعتمادی در بین فعالان بازار سرمایه شده است.

بهتر است مسئولان سازمان بورس و همچنین وزارت اقتصاد اهمیت تصمیمات کارشناسی شده ونیز مشورت با بزرگان و فعالان بازار و را مد نظر قرار داده تا از بروز اصلاح های سنگین که موجب بی اعتمادی است جلوگیری شود